FOMC關鍵公告
聯邦公開市場委員會(FOMC)維持聯邦基金利率在4.25%-4.5%區間不變，自2024年12月以來保持此水平。
資料來源：紐約聯邦儲備銀行。目標利率截至2025年3月19日。
委員會亦修訂其經濟預測，將2025年GDP增長預期下調至1.7%（較2024年12月預測的2.1%有所下降）。由於關稅及經濟不確定性，通脹預期被上調。核心通脹預計將按年增長2.8%，高於此前的2.5%。
最後，聯儲局宣布減少其「量化緊縮」計劃，將每月國債縮減規模從250億美元降至50億美元。
這意味著什麼
儘管經濟前景不斷變化，FOMC決定維持利率不變，反映了謹慎立場。雖然央行承認經濟可能放緩，但並不預見嚴重衰退。聯儲局主席鮑威爾亦強調，關稅對通脹的影響可能是暫時性的。預計今年稍後將有兩次減息，表明聯儲局預計未來條件將會放寬。
量化緊縮規模的縮減亦表明聯儲局願意為市場提供更多流動性，這可能有助於支持金融穩定並確保債券市場保持足夠流動。
雖然此舉反映了一絲寬鬆的跡象，但聯儲局承認貿易政策造成的不確定性及其對通脹的潛在影響，同時保持靈活應對通脹數據和關稅影響的能力。若通脹維持高位，聯儲局可能會推遲減息。相反，若經濟顯著放緩，可能會促使更積極的政策行動。
市場普遍將聯儲局的訊息解讀為鴿派，並作出相應反應：
股市：標普500指數擴大漲幅，收漲1.08%。
債券：10年期美國國債收益率下跌至4.25%，2年期收益率降至3.98%。
外匯/商品：美元指數漲幅收窄至0.19%，黃金價格創歷史新高。
這如何影響您
對投資者而言，最新公告帶來多方面影響。
利率可能趨於下降
聯儲局預計2025年將有兩次減息，暗示利率走勢可能繼續下行。這表明現在可能是投資於受惠於低利率環境資產的適當時機。歷史趨勢表明，當收益率下降時，債券價格上升，因此較低的利率通常有利於債券。
短期不確定性仍然高企
此次FOMC會議的一個關鍵主題是不確定性。這主要由特朗普涉及關稅的不可預測政策舉措及其對經濟的潛在影響，以及通脹前景所驅動。
投資者應避免在短期內承擔過度風險，而應通過多元化建立更平衡的投資組合。
「聯儲局保護傘」仍然存在
此次會議的另一個關鍵啟示是「聯儲局保護傘」仍然存在，意味著聯儲局準備在經濟或市場壓力期間介入支持金融市場。2024年9月，當經濟轉弱時，聯儲局果斷降息100個基點。我們相信，目前聯儲局有足夠的貨幣工具應對不同經濟情境。這支持了儘管近期市場拋售，仍應保持投資的觀點。另一方面，風險承受能力較高且具長期視野的投資者可能會選擇股票為主的策略，如環球百份百投資組合。目前的拋售提供了一個機會，在更具吸引力的水平逐步建立股票倉位。
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