經歷過數周的市場波動之後，本周股票投資者稍感寬慰，股市表現積極。本周最受關注的問題包括對日本央行（BOJ）下一步行動的猜測、對 FTX 發展的預期，以及埃克森美孚（ExxonMobil）即將以 600 億美元收購資源公司Pioneer Natural Resources的消息，此舉可能使其成為美國領先的石油生產商。
本周我們關注的焦點： 日本央行的潛在路徑
美元/日元 5 年走勢圖（來源：Refinitiv）
重新審視利息上限： 日本央行有可能考慮提高長期利率上限，目前的上限為 1%。如果 10 年期債券的利率過於接近這一上限，他們就會這樣做。日本央行遵循一種稱為收益率曲線控制（YCC）的制度。在這個系統中，他們將短期利率保持在-0.1%的極低水平，並試圖將 10 年期債券的利率保持在 0%左右。除了 1%的限制外，他們還在目標兩側各設定了 50 個基點的範圍。這表明央行隨時準備適應不斷變化的經濟形勢。
變化的原因： 最近決定將利率上限提高到 1%，是因為政策制定者感到擔憂。他們擔心，保持極低的利率可能會導致日元貶值，就像去年那樣。他們控制債券收益率的方式是在討論和銀行領導層更叠之後發生的變化。日本政府，尤其是首相岸田文雄的團隊，也在推動這一變化。他們希望央行在做出貨幣政策決策時更多地關注市場動向，尤其是與日元相關的動向。
對市場的影響： 日本央行最近改變利率上限的決定對金融市場產生了重大影響。它改變了過去十年實施的激進寬鬆貨幣政策。這表明中央銀行現在正集中精力應對長期保持低利率所帶來的副作用。這些副作用包括日本的利率遠遠低於其他國家。政策制定者現在面臨的挑戰是：他們需要控制通脹，確保通脹率不會過高，同時慢慢擺脫非常寬鬆的政策。
未來的潛在路徑： 最近的政策變化表明，日本央行可能會讓 10 年期國債利率接近 1%，然後再介入控制。這種方法的改變表明，日本央行正在調整其優先事項，以適應不斷變化的經濟形勢。在對明年的工資和預期通脹數據進行仔細分析後，可能會對政策做出更重大的改變，比如提高利率。雖然方向已經明確，但要完成這一轉變還需要一些時間，也許新一屆銀行領導層的整個五年任期都需要時間。
本周市場回顧
上周，納斯達克和標普500指數在經歷了一段時間的下跌後出現反彈，而中國市場則全周休市。美國國債收益率繼續上升，原因是市場對美聯儲「長期走高」的指引以及對可能增發國債的擔憂進行了調整。石油和黃金等大宗商品面臨挑戰，由於需求下降，石油下跌約 8.8%，黃金下跌 1%。另一方面，比特幣上漲了 3.9%，價格達到 27941 美元。
資料來源 Google財經，Syfe Research，2023 年 10 月 7 日
本周有哪些熱點？
在即將到來的一周，請密切關注 CPI（消費者價格指數）和初請失業金數據的發布。這些關鍵經濟指標對於評估經濟實力至關重要，並將為聯邦公開市場委員會（FOMC）可能採取的行動提供理據。請繼續關注這些數據的發布，因為它們可能會對金融市場和貨幣政策決策產生重大影響。
資料來源 路透社、Academic lto、彭博社、Google財經
